Zum Hauptinhalt springen

Nico Lehmann:
Do Corporate Governance Analysts Matter? Evidence from the Expansion of Governance Analyst Coverage
Erschienen in: Journal of Accounting Research, 57 (2019)

 

Kurzzusammenfassung 
Der Artikel untersucht empirisch die ökonomischen Konsequenzen der Coverage-Initiierung von Corporate Governance (CG-) Analysten. CG-Analysten wie Institutional Shareholder Services (ISS) haben in den vergangenen Jahren eine einflussreiche Rolle am Kapitalmarkt eingenommen, insbesondere durch die Informationsbereitstellung und Beratung von professionellen Investoren. Die wissenschaftliche Literatur hingegen konnte bisher keine konsistenten empirischen Befunde bieten, warum diese Intermediärsdienste am Kapitelmarkt derart an Bedeutung gewonnen haben. Insbesondere fehlte bis dato ein konsistenter empirischer Befund, dass CG-Ratings—als Hauptprodukt dieser Analysten—einen Informationswert für Investoren darstellen. Im Gegensatz zur bisherigen Literatur fokussiert dieser Artikel auf die Coverage-Aktivitäten dieser Analysten (und nicht etwa auf das Rating dieser Analysten) und bietet konsistente Befunde für eine ökonomische Rolle dieser Informationsintermediäre. Insbesondere deuten die Befunde auf eine Verbesserung der unternehmensinternen Corporate Governance, der Kapitalmarktliquidität, der Coverage durch Finanzanalysten sowie der Investorentiefe hin.